周一滬深兩市出現(xiàn)了震蕩調(diào)整的走勢，豬肉板塊領漲，周一也是國慶節(jié)前最后一個交易日，三季度行情也將收官，今日多數(shù)板塊出現(xiàn)了調(diào)整，豬肉、燃料乙醇一系列概念股出現(xiàn)了較好的漲幅，而前期強勢的白酒、消費電子、半導體等板塊則跌幅較大。三季度A股市場出現(xiàn)了震蕩回升的態(tài)勢，上證指數(shù)在9月份也站上了3000點，但是多空雙方分歧依然較大，出現(xiàn)了一定的震蕩走勢，上證指數(shù)在3000點附近展開了拉鋸戰(zhàn)，這體現(xiàn)出市場的多空分歧依然存在。
周一統(tǒng)計局公布了9月份PMI數(shù)據(jù)，9月份PMI49.8%，比上月回升0.3個百分點，新訂單指數(shù)50.5%，回升0.8個百分點，5月份以來首次處于擴張區(qū)間，從制造業(yè)PMI來看，生產(chǎn)和需求兩個方面均出現(xiàn)了擴張走勢。大中小型企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比均有所上升，這體現(xiàn)出經(jīng)濟在9月份有了一定的回暖。從需求情況來看，高技術制造業(yè)新訂單指數(shù)為53.3%，環(huán)比上升0.9個百分點，市場預期向好。而9月份財新制造業(yè)PMI為51.4%，前期預估是50.2%，實際好于預期前值是50.4%，這體現(xiàn)出9月份經(jīng)濟面確實有所好轉。
今年一季度我國經(jīng)濟出現(xiàn)了明顯的回升，主要是受到政策利好的帶動，而進入到二季度，隨著利好政策邊際效用出現(xiàn)了遞減，經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次回落，到8月份回落速度加快，9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)有一定回暖的跡象。由于PMI是反映未來兩三個月經(jīng)濟的狀況，它是通過調(diào)查問卷采購經(jīng)理人得到的指數(shù)，所以9月份PMI回暖，也說明四季度中國經(jīng)濟有望企穩(wěn)甚至回升，這無疑對于資本市場的走勢會形成正面的利好。
我國經(jīng)濟已經(jīng)從高速增長進入到中速高質量增長階段，整體增速出現(xiàn)回落，也是在正常的范圍內(nèi)。但是經(jīng)濟增長的質量確實在提升，以前我國經(jīng)濟主要是靠投資拉動、出口帶動，現(xiàn)在已經(jīng)逐步讓位于消費拉動、科技帶動。一些高附加值的產(chǎn)業(yè)在逐步的增加，這也說明我國經(jīng)濟轉型已經(jīng)取得了一定的成效，這些將會給A股市場帶來新的活力。
整體來看，A股市場經(jīng)過前期的調(diào)整之后，估值上已經(jīng)具備了比較大的投資吸引力，而從全球市場來看，現(xiàn)在美股經(jīng)過十年的牛市之后，估值處于歷史的高位。雖然今年美聯(lián)儲兩次降息，采取寬松的貨幣政策刺激美股再次沖高，但是美股見頂?shù)娘L險在加大，后市出現(xiàn)震蕩、見頂回落的可能性在增加，而A股市場則處于被低估的狀態(tài)，現(xiàn)在上證指數(shù)的平均估值僅僅13倍，只相當于美國道瓊斯指數(shù)的一半，這將吸引大量的外資流入到A股市場。
據(jù)統(tǒng)計，上周外資持續(xù)流入A股市場，流入的股票仍然是以白龍馬股和科技龍頭股為主，雖然這些股票都不是便宜的股票，但是外資依然是堅決的流入，搶籌的跡象非常明顯�？梢哉f，現(xiàn)在外資對于A股的看法反而好于內(nèi)資，“不識廬山真面目，只緣身在其山中”。外資從更客觀的角度去看A股市場反而更有信心，特別是A股市場一些優(yōu)質股票低估的現(xiàn)象非常明顯，將來有比較大的升值空間，外資的投資理念是以價值投資為主，注重基本面研究，更加看重中長期表現(xiàn)，所以外資在當前整體市場信心不足的情況之下，他們敢于果斷地流入A股市場，抄底一些優(yōu)質股票，這一點值得所有投資者學習。
從2016年我就建議大家跟著外資去投資，要堅持價值投資理念。過去四年我四次到美國參加巴菲特股東大會，也到美國的華爾街和多家外資投資機構進行交流。整體來看，這些外資機構對于中國經(jīng)濟及A股市場的看法整體是比較樂觀的，股神巴菲特和芒格也多次在巴菲特股東大會上表態(tài)了，對于中國經(jīng)濟前景和資本市場看好。當然，外資之前對A股的配置是比較少的，隨著A股市場開通了滬港通、深港通和滬聯(lián)通，外資進出A股的通道已經(jīng)完全打通，解決了他們對于流動性的擔憂。外資未來還會繼續(xù)加速流入A股市場，特別是A股在近兩年先后納入MSCI、富時羅素以及標普道瓊斯指數(shù)，在這三大國際指數(shù)中的占比越來越高，這勢必會提升外資資金對于A股的配置需求。
MSCI公布的300多只股票的股票池就是一個很好的參考，他們是從基本面角度來進行選股，選出了A股市場基本面較好的300多只股票，這對于廣大投資者來說也是一個重要的參考，建議大家可以積極的進行布局挑選。學會基本面研究，是未來能夠在A股市場立于不敗之地的根本，也是堅持大投資價值投資的信心所在。我在喜馬拉雅上錄制的-價值投資實戰(zhàn)課，系統(tǒng)的給大家講解了如何去分析一個公司的財務報表，如何選出未來能夠持續(xù)增長的好行業(yè)，以及如何判斷市場大勢的表現(xiàn)，大家有空可以訂閱收聽。
未來十年，我認為A股市場具備比較大的投資機會。隨著樓市從黃金時代進入到白銀時代，樓市的走勢也會出現(xiàn)分化，一些核心區(qū)域的樓盤可能還會持續(xù)的受到資金追捧，但是一些非核心區(qū)域投機客比較多的樓盤可能會出現(xiàn)縮量跌價的局面，所以建議大家對樓市的投資也要堅持價值投資。隨著樓市的投資回報率下降以及限購限貸等措施的實施，大量的居民財富將會從投資樓市轉向投資股市，這將會給股市帶來大量增量資金，將來機構投資者不僅包括外資、養(yǎng)老金、險資、社�；鸬�，也包括一些從傳統(tǒng)實業(yè)中退出來的大資金。
他們多數(shù)都是從做企業(yè)轉向做股票，天然看重公司基本面，也天然具備做價值投資的能力，可以說這些新增的資金普遍是重視價值投資的，將來價值投資理念會成為最主流的投資理念，應該說這是大勢所趨。所以，建議大家一定要及時的轉變投資理念，做好公司的股東，才能改變在A股市場投資賺不到錢的命運，真正掌握市場的脈搏，抓住A股市場投資機會。
