步入四月份，在新的一周內(nèi)，合計(jì)有七家企業(yè)首發(fā)上會(huì)。其中，最引人關(guān)注的，莫過于獨(dú)角獸企業(yè)寧德時(shí)代的闖關(guān)進(jìn)程。據(jù)資料顯示，寧德時(shí)代將于今年4月4日上會(huì)。但是，回顧寧德時(shí)代的IPO進(jìn)程，卻是進(jìn)展快速，從去年11月10日首次披露招股書，到了今年3月12日更新的公司招股書，而后再到今年的4月4日上會(huì)，與其余企業(yè)IPO耗時(shí)相比，寧德時(shí)代確實(shí)頗具審核速度上的優(yōu)勢(shì)。

事實(shí)上，從最近一段時(shí)期來看，除了鋰電池行業(yè)獨(dú)角獸寧德時(shí)代獲得IPO快捷通道之外，富士康以及生物醫(yī)藥獨(dú)角獸藥明康德同樣以很快的速度完成了過會(huì)的流程。其中，富士康從招股書申報(bào)稿上報(bào)到最終過會(huì)，僅僅耗用了36天的時(shí)間。至于藥明康德，則自今年2月6日完成招股書預(yù)披露更新后，到最終過會(huì)也僅僅耗用了50天左右的時(shí)間。由此可見，在當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中部分重點(diǎn)行業(yè)的獨(dú)角獸似乎獲得了IPO審核的快捷通道，并以最快的時(shí)間完成過會(huì)的進(jìn)程。

值得一提的是，就在近日，《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知》正式出爐，更是給了獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股市場(chǎng)指明了方向，未來有望迎來獨(dú)角獸企業(yè)加快回歸的進(jìn)程。

不過，與市場(chǎng)預(yù)期的不同，此次通知文件的準(zhǔn)入門檻還是不低，真正滿足A股IPO條件的獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量并不會(huì)很多，起碼較市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)量驟減。但是，對(duì)于以后的實(shí)際操作，又會(huì)否存在一些更為靈活的條件，我們?nèi)孕枥^續(xù)觀察。

不過，對(duì)于即將闖關(guān)的寧德時(shí)代，本身質(zhì)地并不差。退一步來說，如果按照最新的通知要求，寧德時(shí)代過會(huì)的概率還是非常高的。

其中，從寧德時(shí)代的去年財(cái)報(bào)來看，2017年實(shí)現(xiàn)營收199.97億元，而歸屬凈利潤(rùn)為39.72億元。實(shí)際上，對(duì)于這一營收水平，已基本上符合尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)最近一年?duì)I收的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

再者，從寧德時(shí)代的市場(chǎng)估值來看，即使仍處于粗略評(píng)估階段，但普遍認(rèn)可的估值在1312億元左右。退一步來說，即使寧德時(shí)代的實(shí)際估值可能會(huì)有所縮水，但依舊遠(yuǎn)高于200億元人民幣的估值標(biāo)準(zhǔn)。但，如果對(duì)于境外上市的大型紅籌企業(yè)來說，則需要不低于2000億元人民幣的市值，境外上市大型紅籌企業(yè)的回歸難度相對(duì)困難一些。

此外，作為鋰電池行業(yè)獨(dú)角獸寧德時(shí)代，卻是非常符合當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展需求。由此可見，對(duì)于即將闖關(guān)的寧德時(shí)代，實(shí)際上闖關(guān)成功的概率還是很高，而一旦寧德時(shí)代成功闖關(guān)，則意味著A股市場(chǎng)又將迎來又一家頗具規(guī)模影響力的獨(dú)角獸企業(yè)。

值得注意的是，對(duì)于最近一段時(shí)期的A股市場(chǎng)，一方面是政策環(huán)境加快為獨(dú)角獸企業(yè)的上市鋪路，并加快引導(dǎo)獨(dú)角獸企業(yè)的回歸步伐;另一方面則是證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)數(shù)量的逐漸下降，且今年以來IPO終止審查的現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，而這與IPO審核趨嚴(yán)有著或多或少的聯(lián)系性。

或許，可以這樣理解，在IPO審核趨嚴(yán)、IPO終止審查頻現(xiàn)的背景下，實(shí)際上也可能為部分符合條件的獨(dú)角獸企業(yè)上市讓路，充分迎合當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的發(fā)展大環(huán)境。由此可見，隨著《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知》的正式出爐，未來符合條件的獨(dú)角獸企業(yè)有望加快回歸，而在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中部分重要行業(yè)獨(dú)角獸企業(yè)回歸的背景下，也有望加快改變A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，市場(chǎng)的游戲規(guī)則或許又將迎來一次大的洗牌。

近年來，白馬藍(lán)籌行情深刻影響著市場(chǎng)的投資風(fēng)格，而在資金強(qiáng)烈逐利效應(yīng)下，不少本來頗具低估值優(yōu)勢(shì)的白馬藍(lán)籌，卻逐漸從低估值轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度估值泡沫的現(xiàn)象，而在過去一兩年的估值修復(fù)行情中，似乎也把白馬藍(lán)籌的投資價(jià)值過大渲染了。

不可否認(rèn)的是，從中長(zhǎng)期的角度來看，隨著部分白馬藍(lán)籌股的價(jià)值運(yùn)行中樞區(qū)域逐步抬升，未來股價(jià)仍有繼續(xù)創(chuàng)新高的可能。但，一輪暴漲之后，分化也是在所難免，持續(xù)保持穩(wěn)定盈利增速、股息率增速的上市公司終究還是少數(shù)。最后，對(duì)于白馬藍(lán)籌上市公司，最終還是離不開強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒弱的運(yùn)行格局。

至于最近一段時(shí)期市場(chǎng)反復(fù)提及的新經(jīng)濟(jì)概念，實(shí)際上給A股市場(chǎng)最大的影響，莫過于頗具成長(zhǎng)性、頗具新經(jīng)濟(jì)特征的獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股市場(chǎng)，并讓投資者享受到獨(dú)角獸企業(yè)的快速發(fā)展過程。

從引導(dǎo)市場(chǎng)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變、促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)概念股票核心價(jià)值中樞抬升的影響來看，確實(shí)為市場(chǎng)注入了不少的活力，且成就了近期概念題材股的再度活躍。或許，對(duì)于市場(chǎng)而言，對(duì)于部分頗具影響力、頗具規(guī)模的獨(dú)角獸企業(yè)、巨頭企業(yè)而言，還是持有歡迎的態(tài)度，而對(duì)于BATJ等知名上市公司，國內(nèi)投資者也非常希望可以參與其中。

按照A股市場(chǎng)的資金逐利特征，首批新鮮的投資品種往往備受關(guān)注，大幅炒作的概率很高。但，隨著獨(dú)角獸企業(yè)的加快回歸，市場(chǎng)的期待值也會(huì)逐步降低，之后回歸上市的獨(dú)角獸企業(yè)就可能很難享受到A股二級(jí)市場(chǎng)給予的過高估值溢價(jià)了。

歸根到底，價(jià)格還是離不開價(jià)值上下波動(dòng)，即使新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域上市公司可以獲得相對(duì)更高的估值溢價(jià)，但市場(chǎng)定價(jià)過高、估值過于偏離，終究還是難逃價(jià)值回歸的過程。不過，在市場(chǎng)大力推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的背景下，仍然會(huì)或多或少改變整個(gè)A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，資金的逐利需求也可能會(huì)有所改變，甚至對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的游戲規(guī)則而言，可能將面臨洗牌的過程。