數(shù)據(jù)顯示，2019年，九陽股份實現(xiàn)營業(yè)收入93.51億元，同比增長14.48%，歸母凈利潤8.24億元，同比增長9.26%;其中第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入30.96億元，同比增長13.37%，歸母凈利潤2.06億元，同比增長11.4%。2019年擬現(xiàn)金分紅8.28億元，分紅比例高達(dá)100.52%。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化運(yùn)營效率走弱
如今，九陽股份已擁有食品加工機(jī)系列、營養(yǎng)煲系列、電磁爐系列、西式電器系列及其他系列五大品類廚房小家電。多品類協(xié)同效應(yīng)下，九陽股份已逐漸發(fā)展成小家電行業(yè)的領(lǐng)跑者，并在2019年的家電下行危機(jī)中，實現(xiàn)營收凈利雙增長。
研報分析，九陽股份能取得如此成績，主要受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
受益于整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，九陽股份K系列免洗豆?jié){機(jī)重新激活豆?jié){機(jī)市場需求，S系列飯煲及Y系列破壁機(jī)有效拓展公司核心品類，提升產(chǎn)品高端形象，帶來更高的毛利率水平。
數(shù)據(jù)顯示，九陽股份食品加工、營養(yǎng)煲、電磁爐、西式電器增速分別為20.20%、13.32%、-8.68%、7.23%。據(jù)奧維數(shù)據(jù)，電飯煲、料理機(jī)零售額同比增長6.6%、7.6%，受益于SKY系列進(jìn)入主流消費(fèi)價格段后開始放量，核心品類表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。
不過，2019年，九陽股份的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則有所下降。2017年到2019年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為67.8次、54.7次和49.7次;存貨周轉(zhuǎn)率分別為10.5次、8.8次和6.9次，運(yùn)營效率走弱。
數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，公司存貨約10.86億元，較年初增加，存貨在總資產(chǎn)中的占比為14.55%。2017年末及2018年末，公司存貨分別約5.16億元及7.47億元。
應(yīng)收賬款方面，截至2019年12月31日，公司應(yīng)收賬款約2.06億元，較年初增加，應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的占比為2.75%。2017年末及2018年末，公司應(yīng)收賬款分別約1.29億元及1.7億元。
同時，九陽股份的資產(chǎn)負(fù)債率也由2018年的42.95%上升至2019年的49.8%，而蘇泊爾近些年的資產(chǎn)負(fù)債率則穩(wěn)定在42%-44%，九陽股份對此的解釋是歸屬于經(jīng)營性負(fù)債的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款增長所致。
值得一提的是，九陽股份延續(xù)了一直以來的高分紅政策，2019年，公司累計實施現(xiàn)金分紅8.28億元，分紅率高達(dá)100.52%。經(jīng)統(tǒng)計，這是九陽上市以來第三次年度分紅率超過100%。
研發(fā)投入保持雙位數(shù)增長
資料顯示，前身為山東九陽小家電有限公司的九陽股份，始創(chuàng)于1994年，2007年9月股改后成為現(xiàn)在的九陽股份。2000年前后，公司憑借九陽豆?jié){機(jī)發(fā)展成國內(nèi)眾所周知的小家電品牌，2008年登陸資本市場。
從單一產(chǎn)品九陽豆?jié){機(jī)，到現(xiàn)在擁有多品類產(chǎn)品的小家電龍頭，九陽股份的品牌轉(zhuǎn)型離不開公司在研發(fā)上的持續(xù)投入。
2015年，九陽股份提出由“九陽=豆?jié){機(jī)”向“九陽=品質(zhì)生活小家電”的戰(zhàn)略與品牌提升轉(zhuǎn)型。此后，公司研發(fā)投入持續(xù)增長，自2017年開始，九陽股份的研發(fā)投入在當(dāng)年營收中的占比連續(xù)三年保持在3%之上，并保持雙位數(shù)的增速，處于行業(yè)領(lǐng)先。
數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，九陽股份的研發(fā)投入分別是2.67億元、2.98億元、3.30億元，同比分別增長22.55%、11.66%、10.99%，占同期公司總營收的3.68%、3.64%和3.53%。同時，公司的研發(fā)人員數(shù)量分別是514人、520人和576人，在公司總員工中分別占20.84%、19.51%和19.53%，占比較高。
持之以恒的研發(fā)投入為九陽股份的持續(xù)盈利能力打下了基礎(chǔ)。截至2019年12月31日，九陽股份共計擁有專利6521項，其中，報告期內(nèi)新增專利申請權(quán)1770項。
“沒有專利就沒有九陽。”九陽股份(002242.SZ)董事長王旭寧曾表示，這也道出了小家電行業(yè)一直以來的生存方式。
品牌年輕化時尚化
在近兩年的年報中，九陽股份提到，90后、95后已成長主力消費(fèi)群體，面對年輕人主要依賴網(wǎng)絡(luò)購物，并對新事物、新模式、新生活方式的接受較快、要求較高的訴求，九陽股份加強(qiáng)了在戶外媒體、垂直媒體和社交媒體等新媒體渠道的傳播與推廣力度，實施精準(zhǔn)化的價值營銷。
2019年初，九陽股份簽約一線明星鄧倫作為品牌代言人，期望提高在90后、95后年輕消費(fèi)群體的品牌知名度及提升整體產(chǎn)品的銷售額。
九陽股份提及，2019年公司主動迎合5G移動互聯(lián)發(fā)展新趨勢，統(tǒng)籌運(yùn)用短視頻、在線直播、內(nèi)容種草、深度體驗等新興傳播途徑，高頻高質(zhì)的與粉絲、用戶、消費(fèi)者進(jìn)行高效互動溝通，不斷提高品牌影響力，提升新時代主力消費(fèi)群體對品牌的認(rèn)知度、忠誠度和選購意愿。
為適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，九陽股份積極與各大主流直播平臺進(jìn)行合作，及時抓住了在線直播的營銷風(fēng)口機(jī)會，拓展了更為寬廣的傳播渠道，搭建完成了系統(tǒng)化的公司直播體系，主要由明星網(wǎng)紅、KOL(意見領(lǐng)袖)、KOC(意見消費(fèi)者)組成。
在此次居家防疫期間，九陽股份組織的“宅居免疫大挑戰(zhàn)”活動中，通過線上線下店鋪的直播、導(dǎo)購員自播等各種形式，創(chuàng)造了億級以上的自媒體傳播影響力。
值得一提的是，九陽股份還嘗試與高流量萌潮品牌IP跨界合作，推出了以LINE FRIENDS為代表的潮流新品，吸引了眾多新生代年輕用戶群體的關(guān)注與購買，通過此類品牌IP合作可以吸引更多年輕群體進(jìn)一步關(guān)注九陽品牌。
增強(qiáng)品牌間協(xié)同效應(yīng)
渠道建設(shè)方面，九陽股份的線上線下渠道均實現(xiàn)了較好發(fā)展。面對傳統(tǒng)零售渠道的巨變，九陽股份主動適應(yīng)線上線下全渠道發(fā)展新趨勢，逐漸淡化模糊傳統(tǒng)渠道的定義與分工，構(gòu)建全渠道發(fā)展策略，搭建完成了內(nèi)容種草、線下體驗、線上下單、就近配送、上門服務(wù)等豐富的新零售O2O購物體驗閉環(huán)，拉近了與消費(fèi)者、用戶、粉絲的距離，同時也積累了數(shù)千萬用戶粉絲數(shù)據(jù)庫，為未來深度挖掘數(shù)字經(jīng)濟(jì)價值積累了寶貴的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
傳播方式上，在保持傳統(tǒng)媒介傳播的基礎(chǔ)上，九陽股份積極推進(jìn)戶外新媒體、社交媒體、垂直媒體等新媒介渠道的推廣力度，主動迎合5G移動互聯(lián)發(fā)展新趨勢，統(tǒng)籌運(yùn)用短視頻、在線直播、內(nèi)容種草、深度體驗等新興傳播途徑，與粉絲、用戶、消費(fèi)者進(jìn)行高效互動溝通，不斷提高品牌影響力，提升新時代主力消費(fèi)群體對公司品牌的認(rèn)知度、忠誠度和選購意愿。
線上方面，2019年，九陽股份通過微信、微博、抖音、銷售終端、售后網(wǎng)點等渠道集合了2000多萬名的用戶粉絲。通過線上線下店鋪的直播、導(dǎo)購員直播等各種形式，創(chuàng)造了億級以上的自媒體傳播影響力。
在線下，九陽股份積極布局和拓展線下新零售渠道，九陽股份不僅優(yōu)化提升傳統(tǒng)終端門店，還穩(wěn)步推進(jìn)ShoppingMall為代表的高端品牌店建設(shè)，探索在線下高成本、高客流、高價值渠道的經(jīng)營發(fā)展之道。
目前，公司擁有“九陽”、“shark”和“獨(dú)奏”三大品牌，其中shark品牌通過與九陽品牌渠道間的協(xié)同效應(yīng)，有望快速實現(xiàn)對市場的滲透。在***市場，公司與SharkNinja合作有望進(jìn)一步深化，協(xié)同發(fā)展助力公司***業(yè)務(wù)迅速增長。
