國(guó)資+管理團(tuán)隊(duì)出資11億聯(lián)手紓困

　　2018年下半年以來(lái)，受金融科技業(yè)務(wù)拖累，奧馬電器陷入流動(dòng)性困境。

　　2019年2月，中山市國(guó)資委旗下紓困基金牽頭，奧馬冰箱核心管理團(tuán)隊(duì)作為共同出資方，通過(guò)信托計(jì)劃為公司提供9.7億元融資，用于償還到期的私募債，并約定以?shī)W馬冰箱100%股權(quán)收益權(quán)作為融資擔(dān)保。

　　本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓承接上述紓困計(jì)劃，奧馬電器通過(guò)將奧馬冰箱49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中山市國(guó)資委旗下民營(yíng)公司發(fā)展專項(xiàng)基金及8位奧馬冰箱核心管理人員，獲得11.27億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)。公司表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍持有奧馬冰箱51%股權(quán)，不會(huì)導(dǎo)致合并報(bào)表范圍發(fā)生變化。

　　根據(jù)公司此前披露信息，截至2019年11月，奧馬電器金融機(jī)構(gòu)借款本金余額總計(jì)為24.6億元，其中，已逾期和將于1年內(nèi)到期需償還的借款本金余額為14.6億元，資金償還壓力較大。若本次交易順利實(shí)施，公司收到的轉(zhuǎn)讓價(jià)款可以償付公司大部分短期借款;且冰箱業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益可以覆蓋剩余借款的本息，基本可以解決現(xiàn)有的流動(dòng)性問(wèn)題。

　　截至2019年10月底，奧馬冰箱凈資產(chǎn)為21.8億元，49%股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)為10.7億元，據(jù)此測(cè)算，本次轉(zhuǎn)讓溢價(jià)率極低，僅為5%。

　　據(jù)悉，本次受讓股權(quán)的8名自然人均為奧馬冰箱的核心管理人員，其中，蔡拾貳為奧馬冰箱法定代表人、董事長(zhǎng);蔡建全為奧馬冰箱董事;王濟(jì)云擔(dān)任奧馬冰箱董事，統(tǒng)管奧馬冰箱全面工作;吳世慶擔(dān)任奧馬冰箱董事，主管奧馬冰箱技術(shù)及研發(fā)工作;姚友軍擔(dān)任奧馬冰箱董事，主管奧馬冰箱國(guó)際營(yíng)銷及國(guó)內(nèi)ODM營(yíng)銷工作;劉展成主管奧馬冰箱大制造工作;余魏豹曾任奧馬冰箱副總經(jīng)理，主管奧馬冰箱國(guó)內(nèi)OBM營(yíng)銷工作。

　　根據(jù)協(xié)議，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓附加了股權(quán)回購(gòu)條款。奧馬電器在股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商登記滿36個(gè)月、48個(gè)月次日起的30日內(nèi)享有一次回購(gòu)行權(quán)機(jī)會(huì)，具體回購(gòu)價(jià)格由各方根據(jù)實(shí)際情況確定。

　　“冰箱+金融科技”雙主業(yè)難以為繼

　　奧馬電器長(zhǎng)期以來(lái)從事家電生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，尤其在電冰箱出口領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，已蟬聯(lián)我國(guó)冰箱出口銷量冠軍達(dá)10年之久。自2015年從趙國(guó)棟等人手中收購(gòu)中融金控股權(quán)后，奧馬電器開(kāi)始了野蠻跨界之路，形成電器和金融科技雙主業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　與此同時(shí)，奧馬電器還出資設(shè)立了多家金融公司，涵蓋了商業(yè)保理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、助貸業(yè)務(wù)，車貸業(yè)務(wù)，信用卡推廣業(yè)務(wù)以及智能POS機(jī)租賃等業(yè)務(wù)。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，電器業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)收入大頭，近三年占比均超80%，雖毛利有所下滑，但盈利水平一直平穩(wěn);相比之下，金融科技業(yè)務(wù)卻遭遇滑鐵盧，導(dǎo)致公司2018年度產(chǎn)生巨額虧損19億元。其中，因商業(yè)保理業(yè)務(wù)、助貸業(yè)務(wù)、車貸業(yè)務(wù)等部分應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)無(wú)法收回，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備11億元，因部分助貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)逾期，確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債近4億元;同時(shí)對(duì)收購(gòu)中融金形成的商譽(yù)計(jì)提5.5億元減值準(zhǔn)備。

　　利潤(rùn)下滑的同時(shí)，奧馬電器陷入了債務(wù)危機(jī)和流動(dòng)性困境。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，2019年，奧馬電器共3次成被執(zhí)行人，累計(jì)執(zhí)行標(biāo)的超2.8億;2020年1月10日，再度被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的超5000萬(wàn)。

　　不過(guò)，在國(guó)資強(qiáng)力紓困和電器業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)支撐下，奧馬電器在償債的道路上取得了較大進(jìn)展，同時(shí)公司開(kāi)始重新審視業(yè)務(wù)前景，著手進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　截至2019年10月，公司助貸類業(yè)務(wù)已暫停新增，主要進(jìn)行存量業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)，冰箱業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)正常。

　　2019年12月，奧馬電器基于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)趨勢(shì)判斷，決定出售曾經(jīng)花費(fèi)近14億現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)的中融金100%股權(quán)給控股股東趙國(guó)棟，且因中融金凈資產(chǎn)為負(fù)，交易作價(jià)僅為2元。

　　剝離互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)后，預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)損失降低，疊加冰箱業(yè)務(wù)銷售規(guī)模增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，盈利區(qū)間為4595.56萬(wàn)元–6893.34萬(wàn)元。雖可能實(shí)現(xiàn)盈利，但資金面依舊緊張。為緩解資金壓力，公司籌劃了本次奧馬冰箱股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

　　值得一提的是，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜尚需經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審議通過(guò)。記者關(guān)注到，此前公司曾于2018年7月籌劃將奧馬冰箱40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給管理團(tuán)隊(duì)設(shè)立的合伙企業(yè)，但終因未獲股東大會(huì)通過(guò)而被迫終止。