2012年02月17日，萬潤科技在深交所上市，上市5年里募資幾十億用于擴(kuò)張路徑。LED照明、互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎廣告、電視媒體廣告服務(wù)……萬潤科技在擴(kuò)張路上激進(jìn)前行。

1、 25.14億元跨界并購7項(xiàng)資產(chǎn)

本月初，停牌4個(gè)月的萬潤科技披露的資產(chǎn)收購報(bào)告書顯示：公司擬向橙思投資、信立投資、信傳投資、老板電器、金投智匯和永滈投資通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買其合計(jì)持有的信立傳媒100%股權(quán)，交易價(jià)格為7.65億元。

為了支持此次并購，公司擬采用詢價(jià)方式向不超過十名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過2億元。

萬潤科技表示，此次收購后，公司將形成傳統(tǒng)媒體與新媒體全覆蓋的全方位廣告營銷服務(wù)平臺(tái)，有能力為廣告主提供一體化、多維度的廣告解決方案，為上市公司帶來較強(qiáng)的增量效應(yīng)。同時(shí)，杭州信立傳媒也可借助上市公司的融資能力及品牌優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)盈利能力具有可持續(xù)性，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

▲據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年至今，萬潤科技先后將日上光電、歐曼科技、鼎盛意軒、億萬無線、博圖廣告、萬象新動(dòng)納入麾下，加上此次的信立傳媒，共計(jì)耗資25.14億元收購了7項(xiàng)資產(chǎn)。

2、頻頻并購，萬潤科技業(yè)績高速增長

2012—2016年度營業(yè)收入(億元)

據(jù)2017半年報(bào)顯示，上半年萬潤科技的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平超越LED業(yè)務(wù)，成為業(yè)績增長的第一驅(qū)動(dòng)力。

主營業(yè)務(wù)中，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)營業(yè)收入7.74億元，占營業(yè)總收入12.81億元的60.41%。而傳統(tǒng)的LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.69億元，占比36.59%。而在去年同期，LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.31億元，占營業(yè)總收入的73.81%。

那么，頻頻外延式的跨界擴(kuò)張，除了給萬潤科技帶來了經(jīng)營業(yè)績的快速增長外，是否也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)呢?

持續(xù)并購可能導(dǎo)致的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)：截止2017年6月30日，萬潤科技因購買日上光電、鼎盛意軒、億萬無線、萬象新動(dòng)100%股權(quán)形成較大商譽(yù)，該等商譽(yù)不作攤銷處理，但需要在未來每年各會(huì)計(jì)年度末進(jìn)行減值測試，減值部分計(jì)入當(dāng)期損益。

萬潤科技則表示，公司已通過協(xié)議安排設(shè)計(jì)業(yè)績補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)方案，充分調(diào)動(dòng)被收購企業(yè)管理層的積極性和主動(dòng)性。同時(shí)，利用上市公司資金、品牌、管理等差異化優(yōu)勢，全力支持被收購企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，助力其實(shí)現(xiàn)良好的業(yè)績增長。