晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“晶晨半導(dǎo)體”)拿下了首張科創(chuàng)板受理門(mén)票，而和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“和艦芯片”)融資金額25億元，是目前9家企業(yè)中融資金額最高的一家，也是唯一一家上市前尚未盈利的企業(yè)。

　　半導(dǎo)體屬于典型的資金和技術(shù)密集型行業(yè)，因此政策的支持和資本的投入必不可少。根據(jù)《集成電路設(shè)計(jì)業(yè)的發(fā)展思路和投資建議》所述，一款28nm芯片設(shè)計(jì)的研發(fā)投入約為1億到2億元，14nm的約為2億到3億元，研發(fā)周期為1到2年。芯片制造更是資本密集行業(yè)，一條28nm工藝的集成電路生產(chǎn)線投資額約為50億美元，20nm的高達(dá)100億美元，更不用說(shuō)14nm、10nm和7nm先進(jìn)制程的投資額度了。

　　而此次三家芯片企業(yè)入圍首批受理企業(yè)，也說(shuō)明科創(chuàng)板對(duì)芯片企業(yè)的重視�！渡虾ＷC券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》明顯指出，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)推薦新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域和符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域等七大領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)。芯片企業(yè)正屬于新一代信息技術(shù)領(lǐng)域。

　　首批三家芯片企業(yè)受理

　　晶晨半導(dǎo)體是拿下首張科創(chuàng)板受理門(mén)票的企業(yè)。

　　根據(jù)晶晨官方網(wǎng)站顯示，晶晨半導(dǎo)體成立于1995年，為多種開(kāi)放平臺(tái)提供各種多媒體電子產(chǎn)品，包括OTT、IP機(jī)頂盒、智能電視和智能家居產(chǎn)品。以其成本、性能等優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)上得到創(chuàng)維、索尼、TCL、小米、阿里巴巴等眾多知名廠商青睞。

　　據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，晶晨半導(dǎo)體占據(jù)了機(jī)頂盒市場(chǎng)近50%市場(chǎng)份額。近期，晶晨半導(dǎo)體發(fā)布的Android TV機(jī)頂盒參考設(shè)計(jì)方案還被Netflix選為Hailstorm合作平臺(tái)。

　　而在智能電視領(lǐng)域，晶晨半導(dǎo)體也頗有斬獲，小米電視3S、小米電視4、小米電視4A、TCL P2、TCL P4等使用的都是晶晨半導(dǎo)體的相關(guān)芯片。

　　晶晨半導(dǎo)體此次擬募資15.1億元，用于包括AI超清音視頻處理芯片及應(yīng)用研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、全球數(shù)模電視標(biāo)準(zhǔn)一體化智能主芯片升級(jí)項(xiàng)目、國(guó)際/國(guó)內(nèi)8K標(biāo)準(zhǔn)編***芯片升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金，圍繞公司關(guān)鍵核心技術(shù)及研發(fā)團(tuán)隊(duì)，將形成現(xiàn)有芯片產(chǎn)品的全面升級(jí)，并向車(chē)載娛樂(lè)信息系統(tǒng)芯片以及輔助駕駛芯片領(lǐng)域擴(kuò)展。

　　煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“睿創(chuàng)微納”)也是一家半導(dǎo)體企業(yè)，成立于2009年12月，注冊(cè)資本3.85億元人民幣。該公司位于山東省煙臺(tái)市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，主要從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術(shù)開(kāi)發(fā)的集成電路芯片企業(yè)，致力于專用集成電路、MEMS傳感器及紅外成像產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制造。該公司的產(chǎn)品主要包括非制冷紅外熱成像MEMS芯片、紅外熱成像探測(cè)器、紅外熱成像機(jī)芯、紅外熱像儀及光電系統(tǒng)。

　　從2016年到2018年三年，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為6025萬(wàn)元、1.56億元和3.84億元。

　　招股書(shū)顯示，睿創(chuàng)微納此次公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)6000萬(wàn)股，融資金額為4.5億元，主要用于非制冷紅外焦平面芯片技術(shù)改造及擴(kuò)建項(xiàng)目、紅外熱成像終端應(yīng)用產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和睿創(chuàng)研究院建設(shè)項(xiàng)目。

　　和艦芯片則主要從事12英寸和8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務(wù)。根據(jù)公司官網(wǎng)資料顯示，2003年5月該公司正式投產(chǎn)，目前月產(chǎn)量達(dá)6萬(wàn)片，員工逾2000人。

　　該公司成立于2001年11月，注冊(cè)資本32.05億元，股東包括英屬維京群島橡木聯(lián)合公司和富拉凱咨詢(上海)有限公司。

　　根據(jù)招股書(shū)披露，和艦芯片的最終控股股東為聯(lián)華電子，聯(lián)華電子為中國(guó)臺(tái)灣上市公司。上市前，聯(lián)華電子間接持有和艦芯片98.14%的股份;上市后，聯(lián)華電子間接持有87.24%的股份，仍處于絕對(duì)控股地位。

　　和艦芯片稱，本次發(fā)行所募集資金擬主要用于實(shí)施和艦芯片集成電路芯片技術(shù)改造產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中用于改造產(chǎn)能的資金將達(dá)25億元。“本項(xiàng)目擬在現(xiàn)有8英寸晶圓產(chǎn)能82萬(wàn)片/年的基礎(chǔ)上，在原有廠區(qū)內(nèi)進(jìn)行擴(kuò)建，新增投資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，同時(shí)替換公司部分設(shè)備，解決生產(chǎn)瓶頸，增加8英寸晶圓產(chǎn)能至114萬(wàn)片/年。”

　　業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)

　　上市在一定程度上將有助于這些芯片企業(yè)化解資金壓力，但是仍將面臨不少業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，晶晨半導(dǎo)體和和艦芯片都在與行業(yè)龍頭競(jìng)爭(zhēng)。

　　芯片領(lǐng)域的資深專家王艷輝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，晶晨半導(dǎo)體此次上市募資重點(diǎn)在于加碼IPC(網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī))SoC市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)上，晶晨半導(dǎo)體將與華為海思、北京君正、國(guó)科微、富瀚微等搶占細(xì)分領(lǐng)域的蛋糕。

　　王艷輝對(duì)記者表示，晶晨此前擬在主板上市，但考慮到多方面因素，最終還是選擇了科創(chuàng)板。海證券通分析認(rèn)為，憑借國(guó)家對(duì)新興高科技經(jīng)濟(jì)的政策支撐，晶晨半導(dǎo)體如能在科創(chuàng)板的成功上市將為公司開(kāi)啟高速增長(zhǎng)征程。

　　但市場(chǎng)來(lái)看，除了機(jī)頂盒領(lǐng)域之外，晶晨仍需要在電視芯片領(lǐng)域與其他巨頭“搶食”，而目前中國(guó)臺(tái)系企業(yè)仍主導(dǎo)全球彩電芯片市場(chǎng)。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS的中國(guó)區(qū)研究總監(jiān)張兵此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者介紹說(shuō)，在電視主芯片領(lǐng)域，MStar(晨星半導(dǎo)體)絕對(duì)領(lǐng)先，占全球市場(chǎng)份額超過(guò)40%;前三大供應(yīng)商為Mstar、Media tek聯(lián)發(fā)科和Novatek聯(lián)詠科技的市場(chǎng)份額大致為40%、16%和15%，而這三家均為中國(guó)臺(tái)灣的企業(yè)。而在去年經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)后，聯(lián)發(fā)科兼并電視芯片廠商晨星半導(dǎo)體。

　　睿創(chuàng)微納的主要客戶集中度較高。該公司在招股書(shū)中表示，2016年、2017年和2018年，按同一控制方對(duì)銷(xiāo)售客戶進(jìn)行合并后，公司對(duì)前五大客戶的銷(xiāo)售金額占公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為85.10%、74.29%和73.28%。

　　睿創(chuàng)微納表示，客戶集中度較高可能會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響：一方面，如果部分客戶經(jīng)營(yíng)情況不利，降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)，公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)將受到較大影響;另一方面，客戶集中度過(guò)高對(duì)公司的議價(jià)能力也存在一定的不利影響。

　　該公司的產(chǎn)品分為民用和軍用。在招股書(shū)中，睿創(chuàng)微納指出，軍品業(yè)務(wù)是公司收入和利潤(rùn)的重要來(lái)源，存在軍工企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀環(huán)境變化，軍工業(yè)務(wù)向民營(yíng)資本開(kāi)放相關(guān)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)，軍工資質(zhì)延續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家秘密泄露的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　與前兩家已經(jīng)盈利的企業(yè)不同，和艦芯片上市前處于虧損階段。從2016年到2018年報(bào)告期內(nèi)，該公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-14390.50萬(wàn)、7128.79萬(wàn)元和2992.72萬(wàn)元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-15579.52萬(wàn)元、-296.22萬(wàn)元和-14644.63萬(wàn)元。

　　截至2018年末，該公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為-92672.44萬(wàn)元。

　　對(duì)于虧損原因，該公司稱，主要原因是公司子公司廈門(mén)聯(lián)芯前期固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)太大導(dǎo)致毛利率為負(fù)且需計(jì)提存貨減值和預(yù)計(jì)負(fù)債所致。

　　和艦芯片在國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體以及境外晶圓代工巨頭在國(guó)內(nèi)設(shè)立的子公司等，境外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為臺(tái)積電、格芯、世界先進(jìn)等先進(jìn)晶圓代工企業(yè)。

　　根據(jù)IC insights數(shù)據(jù)，2018年全球前十大純晶圓制造企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)97%，行業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)特征愈發(fā)明顯。目前，和艦芯片可以提供28nm、40nm、90nm等制程的12英寸晶圓制造和0.5?m至0.11?m制程范圍的8英寸晶圓制造，在國(guó)內(nèi)晶圓制造企業(yè)中優(yōu)勢(shì)明顯，但晶圓制造行業(yè)龍頭企業(yè)已具備16nm、14nm甚至7nm先進(jìn)制程的制造能力，因此有可能無(wú)法滿足客戶需求;或者一旦競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取降價(jià)策略，該公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。