8月6日，證監(jiān)會(huì)核發(fā)首批養(yǎng)老目標(biāo)基金，分別是華夏基金、南方基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、易方達(dá)基金、鵬華基金、中歐基金、富國(guó)基金、萬(wàn)家基金、廣發(fā)基金、中銀基金、銀華基金、工銀瑞信基金、泰達(dá)宏利基金共計(jì)14家基金公司的14只養(yǎng)老目標(biāo)基金。
對(duì)于這一新型投資工具，投資者該如何看待?養(yǎng)老目標(biāo)基金怎么投?對(duì)A股市場(chǎng)有什么作用?新華網(wǎng)財(cái)經(jīng)部推出系列策劃《透視養(yǎng)老目標(biāo)基金》，此為第一篇《公募助力養(yǎng)老“第三支柱”》。
新華網(wǎng)北京8月7日電(記者 高暢)隨著我國(guó)人口老齡化程度的加深，養(yǎng)老金體系亟待進(jìn)一步完善。目前，我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老體系是：以基本養(yǎng)老金為主的第一支柱;以企業(yè)年金、職業(yè)年金為主的第二支柱;個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和養(yǎng)老目標(biāo)基金的問(wèn)世，則標(biāo)志著醞釀多年的個(gè)人養(yǎng)老第三支柱正在形成。
養(yǎng)老目標(biāo)基金致力于幫助投資者解決養(yǎng)老難題，作為養(yǎng)老金境內(nèi)投資管理主力軍的公募基金也將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，養(yǎng)老金市場(chǎng)將穩(wěn)定擴(kuò)容。
人口老齡化加速現(xiàn)狀
目前，我國(guó)正處于人口老齡化加速階段。數(shù)據(jù)顯示，2017年末，我國(guó)60歲及以上的老年人口增加到2.4億人，占總?cè)丝诘谋戎?7%，新增老年人口首次超過(guò)1000萬(wàn)。據(jù)國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十三五”國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》預(yù)計(jì)，到2020年，全國(guó)60歲以上老年人口將增加到2.55億人。
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示，老齡人口增加、老齡化速度加快、人均壽命延長(zhǎng)這些方面都意味著未來(lái)退休后需要更多的支出，要做更充分的準(zhǔn)備。
華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，從2012年開(kāi)始，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收入增速持續(xù)低于支出增速，2017年稍有改善，但復(fù)合來(lái)看2007至2017十年間，養(yǎng)老金的收入復(fù)合增長(zhǎng)率為19.52%，低于支出的復(fù)合增長(zhǎng)率21.09%。
基于當(dāng)前人口老齡化趨勢(shì)、個(gè)人對(duì)養(yǎng)老需求的提升、以及養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)的現(xiàn)狀，完善社會(huì)養(yǎng)老體系迫在眉睫。
養(yǎng)老“第三支柱”逐步形成
如果個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的出臺(tái)意味第三支柱正式啟動(dòng)，那么，養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出正是對(duì)“第三支柱”的完善。海富通基金管理有限公司總經(jīng)理任志強(qiáng)表示，今年是第三支柱的元年。
鐘蓉薩表示，“第三支柱是要建立個(gè)人賬戶，自主選擇金融產(chǎn)品，不能局限于某類產(chǎn)品，不是產(chǎn)品導(dǎo)向。養(yǎng)老金未來(lái)二三十年的宣傳，應(yīng)該把這個(gè)作為重點(diǎn)。”
中歐基金副總經(jīng)理許欣認(rèn)為，“養(yǎng)老目標(biāo)基金將成養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)中的核心動(dòng)力。在人口老齡化、基本養(yǎng)老金替代率正在不斷降低的背景下，除了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和職業(yè)年金外，養(yǎng)老目標(biāo)基金的出現(xiàn)將構(gòu)建起以個(gè)人自主養(yǎng)老為基礎(chǔ)的養(yǎng)老‘第三支柱’，對(duì)于完善我國(guó)養(yǎng)老體系、減輕國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)具有重要意義。”
“我國(guó)第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金從理論走向?qū)嵺`，養(yǎng)老目標(biāo)基金是第一種專門針對(duì)第三支柱養(yǎng)老金設(shè)計(jì)的基金產(chǎn)品乃至于資管產(chǎn)品，其運(yùn)作模式上充分匹配了養(yǎng)老金投資長(zhǎng)期、連續(xù)、小額的特征。”許欣表示。
此外，“三支柱”模式也是國(guó)際上普遍采用的養(yǎng)老金制度模式。以美國(guó)為例，美國(guó)養(yǎng)老體系主要有三大支柱，包括政府提供的社會(huì)保障，雇主發(fā)起的退休基金計(jì)劃，和個(gè)人退休賬戶(IRA)。
公募基金如何突圍
數(shù)據(jù)顯示，目前基金管理公司受托管理各類養(yǎng)老金1.5萬(wàn)億元，在養(yǎng)老金境內(nèi)投資管理人的市場(chǎng)份額占比超過(guò)50%。從投資回報(bào)上看，截至2017年底，公募基金行業(yè)已累計(jì)分紅1.71萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，善于“長(zhǎng)跑”的公募基金總體上獲得良好收益。
盡管收益良好，但業(yè)內(nèi)人士也有這樣的擔(dān)憂，現(xiàn)階段基金發(fā)行市場(chǎng)低迷，首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金又同時(shí)獲批，競(jìng)爭(zhēng)壓力可想而知。那么公募基金又該如何增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力呢?鐘蓉薩表示，“吸引投資者需要整個(gè)金融業(yè)態(tài)的完善。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該回歸‘受人之托，代人理財(cái)’的本源，不忘‘為投資者創(chuàng)造價(jià)值’的初心。以投資者為中心，發(fā)行符合養(yǎng)老需求的產(chǎn)品;二是從‘賣方代理’轉(zhuǎn)向‘買方代理’，培育專業(yè)人才和投顧隊(duì)伍，幫助投資者長(zhǎng)期投資和多元配置。”
嘉實(shí)基金管理有限公司總經(jīng)理經(jīng)雷表示，要打破之前所有的投顧模式。之前的投顧模式是以賣方代理，不管結(jié)果好壞，都是收取傭金。但是針對(duì)第三支柱，針對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，必須是買方代理，必須以結(jié)果作為導(dǎo)向，有了結(jié)果，投顧才能收取應(yīng)得的費(fèi)用，沒(méi)有結(jié)果投顧是不能收取費(fèi)用的。
“買方代理跟賣方代理中間是天壤之別，而這個(gè)天壤之別其實(shí)是會(huì)對(duì)整個(gè)養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展有很強(qiáng)的支持力度。”經(jīng)雷認(rèn)為。
許欣則認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金要做好四個(gè)方面，即產(chǎn)品、賬戶、場(chǎng)景、服務(wù)。其中，“產(chǎn)品”由制造商(基金公司)提供，在現(xiàn)在基金產(chǎn)品數(shù)量眾多，投資者已經(jīng)目不暇接，高質(zhì)量的精品越來(lái)越受青睞，市場(chǎng)份額會(huì)向優(yōu)勢(shì)制造商進(jìn)行頭部集中。“賬戶”的意義在于將改變投資者的行為習(xí)慣，從過(guò)去對(duì)一個(gè)個(gè)單品凈值波動(dòng)的關(guān)注，轉(zhuǎn)為對(duì)賬戶整體風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)注，這對(duì)投資者良好投資行為的形成至關(guān)重要。
“場(chǎng)景的構(gòu)建將更多從投資者的角度出發(fā)，擺脫過(guò)去冷冰冰的產(chǎn)品銷售，激發(fā)消費(fèi)者的內(nèi)在需求，同時(shí)體現(xiàn)個(gè)性化和差異化，讓投資行為在無(wú)感中發(fā)生，借助金融和科技的融合，提升投資者的購(gòu)買體驗(yàn)。”許欣說(shuō)。
“此外，由于金融產(chǎn)品的變動(dòng)特征(凈值波動(dòng))，服務(wù)必須貫穿于整個(gè)產(chǎn)品或者賬戶的生命周期，線上和線下無(wú)縫銜接。良好的服務(wù)將進(jìn)一步優(yōu)化客戶體驗(yàn)，提高養(yǎng)老投資者的忠誠(chéng)度。包括產(chǎn)品的定期報(bào)告、組合運(yùn)作說(shuō)明等，透明、及時(shí)地告訴投資人發(fā)生了什么，為什么發(fā)生。”許欣表示。
