向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，儲(chǔ)蓄、投資和消費(fèi)關(guān)系發(fā)生了變化——突破“增長(zhǎng)-消費(fèi)”循環(huán)的不可持續(xù)性

袁富華

穩(wěn)中求進(jìn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步達(dá)成高質(zhì)量發(fā)展的重要方法論。如果說(shuō)工業(yè)化是一個(gè)視增長(zhǎng)為一切的階段，那么城市化更加注重(與短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的)穩(wěn)定和結(jié)構(gòu)變動(dòng)的效率補(bǔ)償效應(yīng)。這是穩(wěn)中求進(jìn)的根本所在，也是高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵。結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求，在儲(chǔ)蓄、投資和消費(fèi)這三者的互動(dòng)關(guān)系方面，有以下幾點(diǎn)值得思考。

第一，疏通家庭儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)換的渠道。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)代化高級(jí)階段或者持續(xù)發(fā)展的城市化階段的一個(gè)重要特征，就是建立較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，中國(guó)深化改革的重要領(lǐng)域——財(cái)政收支結(jié)構(gòu)的調(diào)整和金融市場(chǎng)的完善，也正是為了適應(yīng)城市化和現(xiàn)代化新要求。在城市化過(guò)程中，以下兩個(gè)層面的關(guān)系，將通過(guò)資產(chǎn)多樣化更加緊密地聯(lián)系起來(lái)：在高儲(chǔ)蓄率不可避免地向低水平收斂的趨勢(shì)下，公共服務(wù)均等化和基本保障制度的建設(shè)，不僅有利于提高居民生活質(zhì)量，而且有利于防止儲(chǔ)蓄的無(wú)效率損耗;與此相對(duì)應(yīng)，金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，既有利于個(gè)人多樣化資產(chǎn)投資渠道的暢通，也有利于社會(huì)保障資金的保值增值，城市化過(guò)程中公共財(cái)政與金融市場(chǎng)的良性互動(dòng)由此建立。其一，財(cái)政轉(zhuǎn)型方面。為了適應(yīng)城市化和新發(fā)展理念要求，短期內(nèi)，中國(guó)財(cái)政轉(zhuǎn)型的方向應(yīng)是改變大規(guī)模工業(yè)化時(shí)期生產(chǎn)型財(cái)政收支模式，把制度建設(shè)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)變到服務(wù)民生上來(lái);長(zhǎng)期中，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)化的發(fā)展，原有以工業(yè)稅收為主體的稅制模式需要調(diào)整，應(yīng)考慮消費(fèi)稅、收入稅和財(cái)產(chǎn)稅為主體的財(cái)稅模式。不斷提高居民的福利保障水平，應(yīng)作為財(cái)政改革的立足點(diǎn)。其二，金融市場(chǎng)的完善，應(yīng)當(dāng)以市場(chǎng)穩(wěn)定性和效率導(dǎo)向?yàn)橹攸c(diǎn)。如何適應(yīng)城市化的要求建立多層次多功能的金融市場(chǎng)，進(jìn)而為家庭資產(chǎn)多樣化提供一個(gè)穩(wěn)定的金融環(huán)境，這方面的探索和制度建設(shè)仍需加強(qiáng)。

第二，效率補(bǔ)償與高質(zhì)量?jī)?nèi)生發(fā)展路徑。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論把消費(fèi)看作儲(chǔ)蓄和投資的抵消項(xiàng)目，這是工業(yè)化階段形成的思維模式，因?yàn)榉e累和增長(zhǎng)是工業(yè)化的核心。發(fā)達(dá)城市化的高生活質(zhì)量，逐漸促使這種傳統(tǒng)思維模式轉(zhuǎn)變。事實(shí)是，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)階段，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)中科教文衛(wèi)的項(xiàng)目，越來(lái)越具有投資的含義，因此是一種有助于未來(lái)整體經(jīng)濟(jì)效率提高的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化途徑。這種有效率的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化，是城市化區(qū)別于工業(yè)化的一個(gè)重要特征。就發(fā)達(dá)國(guó)家的普遍經(jīng)驗(yàn)而言，他們對(duì)高消費(fèi)的強(qiáng)調(diào)經(jīng)過(guò)了兩個(gè)階段：一是物質(zhì)和服務(wù)的一般性商品的消費(fèi)，目的是為資本積累和增長(zhǎng)服務(wù);二是科教文衛(wèi)的消費(fèi)，目的是高質(zhì)量生活和跨期的人力資本積累。這后一種，已經(jīng)屬于跨期的效率補(bǔ)償?shù)姆懂�，它的重要意義在于可持續(xù)發(fā)展和對(duì)抗未來(lái)的不確定性。從內(nèi)生動(dòng)力的培育機(jī)制看，中國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期面臨的主要問(wèn)題在于經(jīng)由消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)而實(shí)現(xiàn)的高層次人力資本積累不足，囿于低層次消費(fèi)結(jié)構(gòu)而導(dǎo)致的低層次人力資本的過(guò)剩，已經(jīng)成為抑制中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的瓶頸。當(dāng)經(jīng)濟(jì)步入城市化階段，消費(fèi)主導(dǎo)只有在促進(jìn)效率的情況下，城市化發(fā)展才是可持續(xù)的，國(guó)家對(duì)教育的支持即相應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)，具有戰(zhàn)略性。因此，中國(guó)現(xiàn)階段的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，本質(zhì)上應(yīng)視為突破工業(yè)化時(shí)期“增長(zhǎng)-消費(fèi)”循環(huán)的不可持續(xù)性，建立和培育消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)所蘊(yùn)含的效率補(bǔ)償效應(yīng)。

第三，創(chuàng)新和內(nèi)生增長(zhǎng)的重要性。投資和高質(zhì)量發(fā)展，將由于儲(chǔ)蓄耗散的效率問(wèn)題變得重要起來(lái)。家庭儲(chǔ)蓄率耗散所帶來(lái)的壓力有三個(gè)：一是未來(lái)低儲(chǔ)蓄水平下，企業(yè)間接融資來(lái)源受到限制;二是如果依賴直接融資，這將為企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力提出更高要求;三是為了避免市場(chǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)留存收益必須提高，這也為技術(shù)進(jìn)步提出了高要求。創(chuàng)新和內(nèi)生增長(zhǎng)的重要性，由于這些壓力變得更加現(xiàn)實(shí)和緊迫，通過(guò)改革激活微觀生產(chǎn)主體的活力，相應(yīng)成為制度改革的重要課題。包括實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)有效激勵(lì)、競(jìng)爭(zhēng)公平有序、企業(yè)優(yōu)勝劣汰;深化國(guó)有企業(yè)改革、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì);深化商事制度改革、打破行政性壟斷等。